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指数新高难掩分歧注意市场风格切换

周二，沪指小幅冲高，延续升势，创业板指和科创50 指数震荡调整，两市个股跌多涨少，超3300 只个股下跌，市场赚钱效应较弱。从板块上看，CPO、家电、食品等概念板块表现强势，CRO、半导体、油气等概念板块跌幅居前。从资金面看，两市总成交额为10600 亿元，较上个交易日缩量609 亿元，为连续第11 个交易日突破万亿元。整体来看，热点题材轮动较快，权重股相对强势，市场总体表现一般。

技术上沪指在权重股的引领下，强势突破3340 点附近压力位，持续上攻，创近十个月以来新高。从月线级别看，大盘今年首次站上30 日均线，多方势力占优，中期指数或仍有上行空间。但在两市量能无法有效放大的背景下，权重股领涨对资金的分流，致使市场分歧进一步加大，创业板和科创板个股整体表现相对低迷，赚钱效应较弱，且市场风格开始出现高低切换，短期指数或有震荡整固需求。当然，经过近两个交易日的快速拉升，沪指的均线已开始向多头发散，呈上攻态势，只要继续在5 日均线上方运行，短期仍将维持稳中向好格局，可谨慎看多。操作上，宜轻指数重个股，逢低布局半导体、人工智能、中字头等题材中有补涨预期的品种，静待轮动机会，或为当前行情下不错的选择。

资金方面：沪深两市主力资金净流出216.38 亿元。其中，创业板净流出54.72 亿元，沪深300 成分股净流出32.57 亿元，科创板净流出16 亿元。北向资金方面，全天净买入22.64 亿元，其中，沪股通净买入25.46 亿元，深股通净卖出2.82 亿元。从行业来看，在申万所属的31 个一级行业中，有6 个行业板块呈净流入，其中，通信、电力设备、银行等行业板块净流入规模居前，净流入金额分别为21.78 亿元、11.63 亿元、7.63 亿元。此外，25 个行业板块呈现净流出，其中，电子、建筑装饰、医药生物等行业板块净流出规模居前，净流出金额分别为75.8 亿元、27.77 亿元、22.41 亿元。个股方面，有48 股净流入超亿元，其中，索辰科技、中国平安、中国联通等个股净流入规模居前，净流入金额分别为7.88 亿元、7.75 亿元、6.78 亿元。此外，75 股被净卖出超亿元，其中，歌尔股份、东方财富、中芯国际等个股净流出规模居前，净流出金额分别为10.07亿元、7.84 亿元、5.95 亿元。

资讯方面：国家统计局4 月18 日发布数据显示，一季度国内生产总值（GDP）同比增长4.5%，比上年四季度环比增长2.2%。此前财联社“C50 风向指数调查”对GDP 的预测中值为4.2%。主要经济指标方面，3 月，社会消费品零售总额37855 亿元，同比增长10.6%；3 月，规模以上工业增加值同比实际增长3.9%；1-3 月，全国固定资产投资（不含农户）为107282 亿元，同比增长5.1%。在一季度经济数据出炉后，此前市场一度抬头的降息预期在逐渐消退，多家机构一致认为，4 月份LPR 下降的概率较低。同时，对于此前公布的CPI 和PPI 数据后，市场对经济通缩的担忧也得以消除。随着经济增长预期好转，以及相关刺激经济政策逐步落地，国内经济基本面也将加速改善，将对A 股市场中长期走势产生积极影响。

操作策略：随着4 月30 日的临近，所有板块的年报以及一季度报将进入密集披露期，相关上市公司业绩暴雷，或影响市场做多情绪。从历史数据来看，4 月中旬以后指数震荡调整的概率较大，在操作上需注意控制整体仓位。从板块方面看，近期为数字经济和中特估双主线驱动的行情，短期拥挤度较高，操作难度有所加大，后市应以关注有补涨预期且在低位的人气股为主，把握板块内的结构性机会。中线可关注以风光储氢为代表的新能源板块，从已披露的财报看，行业依旧维持高景气，部分细分领域龙头股业绩依旧高增，可积极逢低布局。

（秦旭，执业证书编号S0680619020002）